Late attemt at debt limit deal to avert default
Kryzys finansowy i politycy
Alternatywne spojrzenie:
NIA Exposes Debt Ceiling Truth
NIA hasn't written about the whole debt ceiling issue over the past few weeks because in our minds it is completely irrelevant. Our elected representatives in Washington along with the mainstream media have been wasting thousands of hours of time and hundreds of millions of dollars debating a topic that has no meaning at all. The President, Senate, and House of Representatives are putting on a show to make it look like they care about cutting spending and balancing the budget. Except for a select few elected representatives like Ron Paul who care about protecting the U.S. Constitution and preserving what little purchasing power the U.S. dollar still has left, every other politician in Washington is putting on a complete charade in order to trick their constituents into believing there is a difference between the proposals from the Republicans and Democrats.
While our incompetent and corrupt mainstream media has been proclaiming there are major differences between the two bills proposed by House Speaker John Boehner and Senate Majority Leader Harry Reid, NIA believes John Boehner might as well be a Democrat and Harry Reid could easily pass himself off as a Republican. There are absolutely no meaningful fundamental differences between Boehner's plan that was approved by the House of Representatives yesterday evening, before being killed by the Senate two short hours later, and Reid's bill, which was just rejected by the House today in a pre-emptive vote before the Senate even had a chance to vote on it.
Both bills are estimated to reduce the U.S. budget deficit by approximately $900 billion over the next 10 years. Of the $900 billion only about $750 billion are actual discretionary spending cuts with the rest being an expected reduction in interest payments on the national debt as a result of either bill passing. When you have an unstable fiat currency that is rapidly losing its purchasing power and could collapse at any time, it is impossible to accurately project what our budget deficits will be 5 or 6 years from now, let alone 9 or 10 years from today. As far as the next two fiscal years are concerned, both proposed bills from Boehner and Reid are estimated to only cut spending by a total of about $70 billion in fiscal years 2012 and 2013 combined.
The budget that former President Bush submitted to Congress in early-2007, projected the deficit to decline in each of the following four fiscal years. Not only did the deficit not decline the next four years in a row, but it nearly tripled in 2008 and from there more than tripled in 2009. Shockingly, Bush's budget actually projected a $61 billion surplus in fiscal year 2012, but instead we will have a budget deficit of $1.1 trillion based on President Obama's latest budget, which takes into account unrealistic GDP growth next year of 4.86%.
U.S. GDP growth for the first quarter of 2011 was just revised down yesterday by 81% from 1.91% to 0.36%. The advance estimate of second quarter GDP growth came in at 1.28%, well below the consensus estimate of 1.8%. NIA is going to really go out on a limb and predict that second quarter GDP growth will soon be revised downward as well. If this is the highest GDP growth the U.S. could muster after the Federal Reserve's $600 billion in QE2 money printing, this should prove once and for all that monetary inflation does not create real economic growth and employment.
The U.S. Treasury as of Thursday night had $51.6 billion in cash, with its cash position declining by $15.2 billion during the previous 24 hours. It expects to bring in $172.4 billion from August 3rd through August 31st in tax receipts, but is scheduled to pay out $306.7 billion during this time period for an estimated deficit of $134.3 billion. The U.S. is scheduled to make its next interest payment on the national debt on August 15th and it will equal approximately $30 billion. Over the last 9 months the U.S. has spent a total of $385.9 billion on interest payments on the national debt, which means it is on track to spend a record $514.5 billion this year on interest payments alone. Just a tiny 30 basis point increase in the interest rate on the national debt would totally wipe out the deficit reductions proposed by both Boehner and Reid.
The U.S. Treasury has been able to pay its bills in recent weeks by using many different accounting gimmicks. However, come Tuesday, there will be no more accounting tricks left to play and the U.S. won't be able to meet all of its obligations. Without a raise in the debt ceiling, the U.S. government will have to prioritize who it pays using the tax receipts coming in, which will probably include the $30 billion interest payment on the national debt (to avoid a default), $49.2 billion in Social Security payments, $50 billion in Medicare/Medicaid payments, $31.7 billion in defense payments, and $12.8 billion in unemployment benefits. With $23 billion of the $49.2 billion in Social Security payments due to be paid on August 3rd and $59 billion in t-bills due on August 4th, the U.S. Treasury's remaining cash balance could dissipate very quickly.
The 10-year bond yield reached a new 2011 low yesterday of 2.785%, its lowest level since November 30th of last year. It is approaching its record low of 2.08% from December of 2008 during the middle of the financial crisis. With threats of a U.S. debt default making headlines across the world, investors are once again rushing into U.S. bonds as a safe haven. It is almost as if the whole world has gone insane. The world is fearful of the U.S. government defaulting on its debt and not being able to pay off maturing bonds, so as a safe haven let's just all rush into the very asset that will soon be worthless due to either an honest default or default by inflation. The U.S. dollar bubble is the largest and longest running bubble in world history and U.S. bonds are currently mispriced big time.
U.S. dollar-denominated bonds should be the last asset in the world to benefit from fears of a U.S. debt default. One positive sign that NIA members are having success at spreading our message to the world is that gold reached a new all time high yesterday, rising $15 to $1,631 per ounce, with silver rising $0.31 to $40.10 per ounce. Thanks to the efforts of NIA members who worked tirelessly to spread the word about NIA's economic documentaries including 'Meltup', 'The Dollar Bubble', and 'Hyperinflation Nation', a larger percentage of the global population than ever before is educated about the global currency crisis that is ahead.
During the financial crisis of late-2008/early-2009, gold and silver prices declined along with all other assets. Today, NIA estimates that half of the world's investors seeking a safe haven are buying dollar-denominated assets like U.S. Treasuries and the other half are seeking safety in precious metals. By mid-2012, investors will most likely no longer look at U.S. bonds and other dollar-denominated assets as a safe haven. During future times of uncertainty, NIA believes that precious metals will receive nearly 100% of safe haven buying, just like the U.S. dollar received 100% of safe haven buying in late-2008/early-2009.
Once the debt ceiling is inevitably raised, the U.S. Treasury will have a lot of catching up to do in order to get its house in order, and we will likely see the largest amount of debt ever sold by the U.S. government in a single month. With QE2 having finished at the end of June, the U.S. will be relying on foreigners in these upcoming record Treasury auctions. In our opinion, we are likely going to see interest rates rise at an unprecedented rate that will shock the world.
Don't believe the mainstream media's laughable claim that there is a shortage of U.S. Treasuries. It was just reported yesterday that Cambodia, one of the most rapidly growing emerging market economies with GDP growth this year of 6.5%, is moving away from the U.S. dollar, which currently accounts for 90% of their currency in circulation, in favor of its own currency the riel. NIA believes it is only a matter of time until China ends its currency peg with the U.S. dollar. The world is flooded with trillions of dollars in U.S. Treasuries that will soon have no buyers except the Federal Reserve. There is no chance of yields falling below record lows from December of 2008.
The mainstream media has been reporting all week that if the U.S. defaults on its debt as a result of a failure to raise the debt ceiling, it will be the first time that our nation has defaulted on its debt obligations. Most NIA members know that the real U.S. debt default already occurred in 1971 when President Nixon closed the gold window and stopped allowing foreign governments to convert their U.S. dollar holdings into gold. Since then, the U.S. currency system has been completely fiat and the national debt has increased by 3,400%.
For the past 40 years, the U.S. government has been running on fumes left over from when countries were able to convert their paper U.S. dollars into gold. The price of gold has increased by 3,900% during this time period, meaning the U.S. dollar has lost 97.5% of its purchasing power. Meanwhile, the median household income has only increased by 384%. In terms of gold, the median U.S. household is earning 87.9% less income today than they did in 1971. The U.S. debt default of 1971 was many times more significant than the pending debt default, because back then our foreign creditors expected to receive real money and not a piece of paper with no real value that we print. The average American family has experienced a dramatic decline in its standard of living since 1971. The U.S. dollar and its reserve currency status is currently serving as the last thread that is keeping our "house of cards" economy propped up.
The U.S. debt ceiling is very similar to a publicly traded company's authorized shares. When a public company consistently loses money like the U.S. government does, they print new shares just like the Federal Reserve prints dollars and when its total outstanding shares reach the shares authorized, the company's Board of Directors simply raises the shares authorized, which allows it to continue issuing shares and diluting shareholders. Since 1962, the U.S. has raised its debt ceiling 74 times. Any public company that needed to raise its authorized shares 74 times would likely have seen its stock price decline by 99.99% from above $10 to below 1 penny.
NIA is strongly against an increase in the debt ceiling because there are ways for our country to stay afloat and continue operating without getting deeper into debt. The U.S. is currently supposed to have 8,133.5 tonnes of gold reserves at Fort Knox. We don't know for sure if these gold reserves still exist because the last audit of our gold reserves took place in 1954 and we had the little minor issue of our real debt default in 1971. Assuming that all of our gold is still there, this gold is worth $426.5 billion at the present time, enough to cover our U.S. government's deficit spending for almost four whole months. The U.S. government also owns valuable land, buildings, monuments, and other types of Real Estate, that could also be worth hundreds of billions of dollars. Although we don't support selling all of our gold and Real Estate, if the U.S. government isn't going to implement real spending cuts that will lead to a balanced budget, we rather sell our assets than see the dollar-denominated savings and incomes of all Americans lose its purchasing power.
If we continue raising the debt ceiling and getting deeper into debt in order to pay back the debts we already have, we are defaulting on our debts through inflation. With gold at a record high of $1,631 per ounce, the market is clearly telling us that a default through inflation is coming. As the Chinese, Japanese, and our other creditors are paid back in U.S. dollars that are rapidly losing their purchasing power, they will be reluctant to increase their purchases of U.S. Treasuries in the future, which we desperately need them to do in order to fund our spending increases. With the Federal Reserve likely to become the Treasury buyer of last resort, the world will lose their confidence in the U.S. dollar and hyperinflation could potentially break out as soon as 2013.
NIA believes it is very likely that U.S. GDP will begin declining again in late-2011, which will officially put the U.S. in double-dip recession territory. In our opinion, the U.S. is still in the early stages of a hyperinflationary depression and the so-called economic recovery reported by the government and mainstream media has been completely phony and only due to misleading and manipulated economic statistics that don't factor in the real rate of U.S. price inflation. We expect Federal Reserve Chairman Ben Bernanke to do everything in his power to avoid a double-dip recession at all costs.
By the end of 2011, we are confident that not only will we see QE3 under a new name, but the Fed will act to force banks to lend their $1.6 trillion in excess reserves. It is a joke that we are debating spending cuts of $70 billion over the next two years, when only very dramatic across the board spending cuts of 50% or more of the total budget will give the U.S. any hope of balancing the budget and avoiding hyperinflation. Best case scenario, if the U.S. government cuts spending by 50% or more in all areas of the budget including entitlement programs and is able to prevent hyperinflation, NIA still believes we will see the U.S. dollar lose 90% of its purchasing power this decade with the price of gold rising to above $16,000 per ounce.
It is important to spread the word about NIA to as many people as possible, as quickly as possible, if you want America to survive hyperinflation. Please tell everybody you know to become members of NIA for free immediately at: http://inflation.us
Lektura na Niedziel:
Biznes po polsku - historia Malmy
Z tasakiem na Malm
Why the debt crisis is even worse than you think
Pitek, 28.07.11
Kredyty hipoteczne - Zmowa cenowa
Republicans race to revive debt plan
Turning Japanese
roda, 27.07.11
Gospodarka zwalnia
US banks to avoid downgrades
US may loose AAA debt rating
Dwa przemwienia, dwie drogi: Obama, Boehner (ang.)
Poniedziaek, 25.07.11
Chwila zadumy
Natok wydarze szarpicych nerw wiatowej opinii - selektywne bankructwo Grecja, podsuchy w imperium Murdocha, zamach i niwo zbrodni w Norwegii, podniesienie limitu zaduenia USA przybiera na sile, jak w najlepszych horrorach Hitchcocka. Co jeszcze moe si wydarzy? Poziom adrenaliny ronie, a obywatel niczym narkoman na haju poda coraz to bardziej ekstremalnych wrae.
Czy nie pora na sezon ogrkowy, wakacje, wytchnienie, rodzin, chwil zadumy?
Globalizacja, Internet, Unia, Kryzys wiatowy przykrywaj nasze bolczki, kopoty czy codzienne radoci, psuj czas wakacji. Mona zaryzykowa stwierdzenie, e wiat zwariowa lub uparcie pogra si w obd. Miejsce realnych rozwiza zajmuj tymczasowe protezy, wtykane nam oparcie przez chore, samozwacze autorytety. Ot, Rostowski uratowa Grecj, a Sikorski rekomenduje Norwegii egzekucje za egzekucj.
Donioso wydarze zwalnia z codziennych obowizkw, decyzji, umiaru.
Wrmy zatem na ziemi. Strefa Euro, o krok od rozpadu, ju wkrtce przeniesie na nasze podwrko finansow zawieruch. Tylko najbardziej naiwni idioci mog mwi o umacnianiu zotego. Przeciwnie, niepokj na rynkach finansowych bdzie narasta. Dane ekonomiczne wskazuj na spowolnienie gospodarcze, nawet w zasobnych Niemczech czy USA.
Czy Polska ma plan na kolejn faz wiatowej recesji i zaamanie w handlu wiatowym? Czy wyzwaniem chwili nie jest aby bezpieczestwa ywnociowe, energetyczne, polityczne kraju? Czy u wadzy pozostaj politycy, ktrym ufamy?
Rosyjski Sberbank w Europie rodkowej (ang.)
Lektura na niedziel:
Polsk suwerenno oddam tanio
Sanacja finansw Europy nie moe by realizowana poprzez ruin najsabszych krajw UE, likwidowanie ich podmiotowoci czy emigracj za chlebem i prac caych narodw. Europa musi gra zespoowo lub straci racj bytu. Dzisiaj bliej nam do demonstrantw w Grecji i Hiszpanii ni do politycznego i medialnego establishmentu nowej Europy, do ktrego aspiruje premier Tusk.
Ile jest warta suwerenno? Dwanacie, a moe 110 miliardw euro? Czy raz utracona da si odkupi? Odpowied powinni zna greccy politycy. Wanie oddali za dugi wasny kraj.
Strefa eurobankrutw
Cofnijmy si o kilka lat - do czasw NINJA. NINJA to nie posta z kreskwki, lecz lekcewace okrelenie klientw amerykaskich bankw, ktrzy jeszcze trzy lata temu uzyskiwali kredyty na zakup wasnych domw, mimo e byli bez pracy, dochodw i majtku (No Income, No Job, No Assets). Grecja i inne kraje peryferyjne Europy speniy rol europejskiego NINJA. Syszay od bankierw: "C z tego, e bylicie pod dominacj tureck, rosyjsk, nie macie pienidzy i rozwinitego rynku kapitaowego, jestecie maym krajem lub nie sta was na wydatki? Od czego kredyt, ktrego wam udzielimy - kupujcie dowoli, w zgodzie z wasnymi aspiracjami. Przy tym oddajcie wasze instytucje finansowe i zawierzcie nam, nie musicie rozumie mechanizmw, ktre my przecie kontrolujemy - w razie potrzeby przyjdziemy wam z pomoc". Politycy zaaprobowali kredytowy proceder, napdzajcy w sposb sztuczny koniunktur. PKB rs, obietnice te - idylla trwaa dugo, zbyt dugo. Tani pienidz napdza kolejne baki spekulacyjne. Dzisiaj w Hiszpanii stoi ponad 1,5 miliona pustych nowo wybudowanych mieszka. Deficyt budetowy Irlandii, ktra pokrya straty poniesione przez wasny sektor bankowy, wynosi, bagatela, 40 proc. PKB! Zaduenie Grecji - 160 proc. PKB, lekko biorc, 500 proc. rocznego budetu, 800 proc. przychodw podatkowych... We Woszech pastwo nie mogo unie ciaru wzrastajcych dugw, a rol zaduajcych si przejy samorzdy (miasta, dystrykty, regiony) wspierane pienidzmi z UE. Ich zaduenie szybko te wzroso ponad miar. Lokalne samorzdy za namow bankw kupoway egzotyczne derywaty [instrumenty pochodne od kredytw i walut - przyp. red.], ktre niespacone stay si przedmiotem sporw sdowych - potencjalne straty wynosz 30 miliardw euro. W Polsce 700 tys. rodzin (2 miliony obywateli) obstawio niczym w kasynie, e zoty w stosunku franka szwajcarskiego moe si tylko umacnia. Czy w tym wszystkim jest jeszcze cho odrobina finansowego sensu?
Przyjrzyjmy si uwanie wydarzeniom w Grecji i na innych "peryferiach" Europy. Kryzys gospodarczy obnay bez litoci sabo strefy euro. Niemiecki podatnik liczy dzi trzy razy kade euro i patrzy z ukosa na kopoty finansowe Grecji, Irlandii, Portugalii, Hiszpanii. Kanclerz Niemiec Angela Merkel odwoaa w ubiegym tygodniu pitkowe spotkanie przywdcw Unii, ktre odbdzie si dopiero dzi. Tygodniowe opnienie wobec niepokojw na rynkach jest niezwykle wymowne i wiadczy o braku decyzyjnoci w UE. Wedug zimnego osdu, cigle nie wiadomo, kto i ile zapaci za greckie dugi.
Na kryzys finansowy nakada si polityczny. W wyborach krajowych bierze udzia coraz mniej obywateli. Narasta poczucie, e obecne elity polityczne przedzierzgny si w intratne role lobbystw sektora bankowego, zapominajc o interesach i suwerennoci narodowej.
Utracona suwerenno
3 lipca szef Eurogrupy (organ UE zrzeszajcy ministrw finansw krajw strefy euro) Jean Claude Junker ogosi na amach niemieckiego magazynu "Focus", e "suwerenno Grecji zostanie w duej mierze ograniczona". Grecki parlament pod naciskiem Unii przyj plan ci budetowych, a take powoa fundusz, ktrego zadaniem bdzie sprzeda majtku pastwowego, akonto zacignitych dugw. Pod motek pjd greckie wyspy, porty i banki. Fundusz nadzorowa bd urzdnicy UE i Midzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW). Prywatyzacja rodowych sreber ma da 50 miliardw euro. Czy jednak znajd si nabywcy, ktrzy dadz na pniu dobr cen? Do spacenia pozostanie i tak kolejne 300 miliardw plus, lekko liczc, 20 miliardw euro odsetek rocznie. Tylko odsetki stanowi 10 proc. PKB lub 30 proc. obecnego budetu. Skd w takiej sytuacji miayby pochodzi rodki na podtrzymanie organw i funkcji pastwa: policj, wojsko, edukacj, system emerytalny, opiek zdrowotn? Jakkolwiek obelywie dla Grekw zabrzmiay sowa Junkera, to po czci mia racj - greccy politycy zaprzedali swj kraj. Za dugi.
Inny scenariusz podsuwa londyski "Financial Times" - zakada jednorazow redukcj dugu Grecji do 60 proc. obecnego PKB. Innymi sowy, wiatowy system finansowy musiaby z dnia na dzie zaabsorbowa ponad 200 miliardw euro strat. Natychmiast podobnej redukcji zaduenia zadayby Portugalia i Irlandia, co pocignoby za sob kolejne straty... Francja i Niemcy musieliby zapaci rachunek sigajcy 10 proc. ich PKB. O wiele bardziej prawdopodobne wydaje si, e Grecja jako bankrut przejdzie przez finansowy czyciec, jakiego dowiadczya Polska w latach 1981-1989.
Bankierzy i agencje ratingowe rzdz
Analitycy Europejskiego Banku Centralnego (EBC) i MFW pracuj nad zbienymi modelami mozolnej spaty przez Grecj kolosalnego zaduenia. MFW zaoy, e cz (30 do 50 proc.) krtkoterminowych obligacji zostanie zamieniona na dug z 30-letnim terminem spaty. Banki miayby jakoby dobrowolnie zgodzi si na tak transakcj. Tymczasem, jak donosi "Wall Street Journal", wikszo owych krtkoterminowych obligacji Grecji w cudowny sposb znikaa z bilansw instytucji finansowych... Co wicej, agencje ratingowe ostrzegy, e wyduenie terminu spaty zaduenia bdzie potraktowane jako "selektywne bankructwo", po czym szybko kolejny raz z rzdu na przestrzeni dwch tygodni obniyy ratingi kredytowe Grecji, Portugalii i Irlandii. Co znaczy "selektywne bankructwo" - nikt nie wie. Poziom nowomowy, hipokryzji siga w koach finansowych zenitu. Jedno nie ulega wtpliwoci: banki zrobi wszystko, by wykpi si od kosztw i strat, by podtrzyma wysokie zyski. Nic to, e ich niefrasobliwo doprowadzia do kryzysu. Nic to, e aden bankowiec, finansista czy porednik nie zosta pocignity do odpowiedzialnoci za karygodne bdy minionych lat. W tej sytuacji jedno jest pewne: za kryzys zapac zwykli obywatele UE. Czy wszyscy?
Polityczne rozwizanie
Niemiecki "Der Spiegel" powodzenie planu ratunkowego widzi w centralizacji wadzy w UE. Silne centrum ma narzuci peryferiom Europy dyscyplin fiskaln. To opiniotwrcze pismo przestrzega przed szukaniem demokratycznych rozwiza na drodze krajowych wyborw. Jako przykad podaje Belgi, ktra z powodu napi wewntrznych nie jest w stanie od kilkunastu miesicy sformowa rzdu. Prba demokratycznej wymiany elit rzdzcych mogaby skoczy si rozpadem Unii, twierdzi gazeta. Zaleca zmiany w traktacie lizboskim tak, by dostosowa go do nowej sytuacji. W przeprowadzeniu upadoci Grecji widzi tylko pierwszy krok do uratowania wsplnej waluty. Prawdziwe "by albo nie by" Unii upatruje w takich zmianach politycznych, ktre pozwol mocn rk, przy ograniczonej suwerennoci pastw czonkowskich UE, ustabilizowa sytuacj finansow.
Czy Belgia bez rzdu, bez pastwa ma by prototypem nowoczesnej Europy? My, Polacy, ktrzy trwalimy przez ponad 100 lat bez wasnej pastwowoci i przez 50 lat bez suwerennych rzdw, powinnimy szczeglnie ceni swoj odrbno, chroni wasno i niezaleno.
Ambitny Wgier
Zanim premier Wgier Viktor Orbn doszed do wadzy, sytuacja Wgier bya nie do pozazdroszczenia. Jego poprzednik, socjalista, trwoni publiczne fundusze dokadnie tak samo, jak czyni to dzisiaj ekipa Donalda Tuska. W kraju panowa nepotyzm, korupcja, propaganda sukcesu, gwatownie wzrastao zaduenie. Wgrzy, jak dzisiaj Grecy, wyszli na ulice. Kiedy przed z gr rokiem rynki finansowe powiedziay stop i do wadzy doszed Viktor Orbn, wybra dla swojego kraju drog ratunkow poprzez poszerzenie suwerennoci gospodarczej. Odmwi przyjcia pomocy z MFW. Zmieni konstytucj, dajc wadzy wykonawczej szerokie prerogatywy. miao sign do gbokich kieszeni korporacji midzynarodowych. Skutecznie opodatkowa banki, ubezpieczycieli, handel wielkopowierzchniowy, firmy telekomunikacyjne. Odkupi od Rosjan akcje lokalnej rafinerii. Udao mu si zdusi deficyt budetowy. Wyglda na to, e zaamanie gospodarcze Wgrzy maj za sob i powoli wychodz na prost. Nas, niestety, zapa gospodarcza dopiero czeka.
Polska suwerenno AD 2011
Tymczasem scenariusz bogatego centrum i biednych peryferii ziszcza si na naszych oczach. Mimo kryzysu w reszcie UE Niemcy ciesz si... boomem gospodarczym. Podczas gdy w Polsce ronie bezrobocie, tam brakuje rk do pracy. Niemcy otworzyy wanie granic dla pracownikw z Europy rodkowo-Wschodniej. Polska modzie kuszona stypendiami, patn nauk zawodu, sowitym socjaem emigruje za chlebem. Zapa demograficzna potgowana emigracj pogbia z roku na rok niedobr rodkw w ZUS, brakuje coraz wicej na sub zdrowia, ronie gwatownie dug publiczny. Polski przemys traci konkurencyjno na skutek wzrastajcych kosztw energii, wynikajcych z podpisania niekorzystnej cenowo, wieloletniej umowy na dostawy gazu z Rosji oraz wygrowanych i niesprawiedliwych dla naszego kraju wymogw pakietu klimatycznego UE. Wysoka inflacja zera oszczdnoci jednych, podczas gdy galopujce ceny ywnoci spychaj najmniej zasobnych na dno ubstwa. To wszystko przy biernej postawie rzdzcej koalicji. Do powiedzie, e inflacja w Polsce (4,8 proc.) jest obecnie dwukrotnie wysza ni w Niemczech (2,3 proc.). Nie dlatego, e pozostalimy przy zotym. Przeciwnie, Czechy dziki koronie, niskiemu zadueniu ciesz si nie tylko wysokim wzrostem gospodarczym, ale te nisk, ledwie dwuprocentow inflacj, przy kilkakrotnie mniejszym od Polski zadueniu. Mona wic byo inaczej.
Trzy dni po synnej wypowiedzi Junkera o ograniczonej suwerennoci Grecji premier Polski Donald Tusk mia swoje pi minut w Parlamencie Europejskim. W przemwieniu inaugurujcym polsk prezydencj a szeciokrotnie zapalczywie nawoywa o "wicej Europy". Pytam wic: ile moe by Europy w Europie? Moe, wedug Tuska, my, Polacy, nie jestemy jeszcze wystarczajco europejscy i powinnimy odda tanio resztki naszej suwerennoci? Sprzeda PKO BP, PZU, Lotos, KGHM, Polskie Lasy? Odda gaz upkowy? Wida, e premier nie zrozumia greckiej lekcji.
Jerzy Bielewicz dla Nasz Dziennik
Poniedziaek, 18.07.2011
Chocholi taniec Ameryki?
Amerykanie s ze wszech miar pragmatykami. Maj w maym powaaniu, co pomyli o nich wiat, jeli dojdzie do tzw. technicznej niewypacalnoci USA. Bo do niej, wg mnie, dojdzie. To ju niemal pewne. Jak zwykle podniesienie limitu zaduenia, ktry ju notabene zosta dawno przekroczony, i tym razem oka si pretekstem, by da politykom pole manewru. Obie strony sporu, demokraci i republikanie, a zaley im na wybrniciu przez rzd federalny ze spirali zaduenia, prawdziwe negocjacje o ciciach budetowych rozpoczn dopiero po 2 sierpnia. Jednoczenie wstrzymane zostan wszelkie transfery rzdu federalnego poza spat biecego zaduenia wraz z odsetkami.
Techniczna niewypacalno USA niesie z sob bardzo konkretne konsekwencje. Midzy innymi pracownicy rzdu federalnego z dniem jej formalnego ogoszenia z mocy prawa trac prac, uatwi to z ca pewnoci cicia w kosztach administracji publicznej. Co wicej podobnie ma si sytuacja z innymi zobowizaniami podjtymi wobec obywateli i wobec kontrahentw zalenych od programw rzdowych. Ograniczone zostan wydatki na system emerytalny, ubezpieczenia spoeczne i zdrowotne, obronno i inne programy rzdowe. Tylko w stanie technicznej niewypacalnoci mona dokona ci wydatkw wystarczajco duych, by USA mogo liczy, e wyjdzie ze spirali zaduenia. Alternatyw jest QE III, QE IV i tak bez koca. Ameryka wpdziaby wiat w niespotykane dotd kopoty: globaln hiperinflacj.
Na czym ma wic polega w taniec chocholi? Ot, na napraw czekaj instytucje finansowe. Jeli kolejny raz lobby finansowe zdoa powstrzyma zmiany w tym obszarze to i techniczna niewypacalno nie pomoe. Bowiem problem wspczesnej Ameryki polega na tym, e ogon macha psem, bo politycy robi jak dotd wszystko to, co ka im bankierzy.
Bankierzy grzebi demokracj
Czy to ju bankokracja? Bo niemal trzy lata po zaamaniu rynku kredytw hipotecznych i derywat, winni kryzysu postanowili jasno wskaza, kto tu tak naprawd rzdzi!
Ultimatum
6 lipca tego roku, korzystajc z amw Financial Times, 6 z najwaniejszych stowarzysze grupujcych banki, banki inwestycyjne, giedy, rynki dugu i instrumentw pochodnych wystosowao ultimatum do Sekretarza Skarbu USA Timothy Geithnera i Komisarza Michela Barnier, wyznaczonego do kontroli rynku wewntrznego UE. Ostrzegy, e obostrzenia wymierzone w rynek derywat, mog doprowadzi do materialnego ryzyka dla globalnej ekonomii. Oczywicie w padzierniku 2008 roku podobny manifest pychy i zepsucia w adnym przypadku nie przeszedby. Czy w cigu niemal trzech lat od wybuchu kryzysu zaszy zmiany w systemie bankowym i na rynku derywat uprawniajce do takich wystpie?
Czy ukarano cho jednego bankowca, brokera, finansist winnych za setki miliardw dolarw bezsensownych, nieuzasadnionych lub nadmiernych kredytw, czy setki bilionw dolarw derywat zabezpieczonych na pikne oczy?
Bo w dzisiejszym wiecie finansw tylko prowizje, bonusy i wynagrodzenia w sektorze bankowym maj cigle realny wymiar. Reszta to wydmuszka. Co gorsza, wydmuszka, w ktr wpompowano lekk rk jakie 14 bilionw dolarw w postaci bezporednich inwestycji, pomocy publicznej, pakietw stymulacyjnych,luzowania monetarnego, poyczek z bankw centralnych. Bez efektu. Wanie wrcilimy do punktu wyjcia. Nikt ju nie wtpi, e zaamanie w globalnej gospodarce nastpi, pozostaje tylko pytanie kiedy i w jakiej skali?
wiat: wojny walutowe, celne, inflacja, ceny ywnoci
W krajach BRICs (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny) stopy procentowe wynosz od 6.56 do 12.25%, gdy tymczasemw USA i UE pozostaj na historycznie najniszych poziomach, odpowiednio: 0 i 1.5%. Niski koszt pienidza w USA i UE, spotgowany nieograniczon ekspansj kredytow i monetarn, powoduje brzemienn w skutkach presj inflacyjn. Coraz wicej pienidzy goni za mniejsz iloci towarw. W konsekwencji gr bierze spekulacja, ktra potguje ryzyko w midzynarodowej wymianie handlowej. Zmienno na rynku walut siga zenitu. Jednak to przede wszystkim wzrastajce w tempie kilkunastu procent rok do roku ceny ywnoci pokazuj dokd zawid nas kryzys finansowy i jego protoplaci. Czy dumnie brzmica Wiosna Ludw nie zakoczy si rewolucj pustych odkw?
Cho kryzys w rnych krajach ma rne imiona, jednak jego wsplnym mianownikiem pozostaje spekulacja, inflacja i gwatowny wzrost cen ywnoci prowadzce nieuchronnie ku krawdzi globalnej zapaci gospodarczej. Inflacja raz wypuszczona z pod kontroli rozprzestrzenia si niczym poar w lesie podczas suszy. Gdy osiga poziom hiperinflacji wyznacza koniec pewnego standardu walutowego i zapowiada nowy porzdek w systemie finansowym.
Europa po uszy w dugach
Czy greckie, portugalskie, irlandzkie, hiszpaskie dugi tak naprawd s greckie, portugalskie, irlandzkie hiszpaskie? Czy mona obwinia wycznie Grekw za ich kopoty? Czy moe winni s bankierzy, ktrzy w poszukiwaniu wyszego ryzyka, zyskw i corocznych bonusw zapomnieli o finansowym abc.Ci sami bankierzy wywieraj dzi polityczn presj na rzdy Niemiec, Francji i Wielkiej Brytanii mwic o ratunku dla Grecji, gdy tak naprawd, myl jak przedtem wycznie o wasnym interesie.
C, cho formalnie zaduone s Grecja, Portugalia, Irlandia, Hiszpania i Wochy, to inny kraje jak Niemcy i Francja s rwnie wystawione na ryzyko, jako yranci strefy Euro i gigantycznego zaduenia jej najsabszych czonkw (skumulowany dug Grecja, Irlandia, Portugalia, Hiszpania i Woch siga 3.8 biliona Euro).
Studium przypadku: Wochy
W zeszym tygodniu rynki finansowe zawziy si za woskie banki. Dziennik Il Sole 24 Ore zawyrokowa w sobotnim wydaniu, e kto za granic spekuluje na akcjach woskich bankw. Ma racj. Jednak Wosi powinni take spojrze na stan wasnych finansw publicznych, deficyt budetowy, zaduenie, a przede wszystkim dy do naprawy wasnych instytucji finansowych.
Od trzech lat uczestniczymy w zwyczajnych i nadzwyczajnych zgromadzeniach woskiego banku Unicredit. Oceniamy zmiany, ktre zaszy w tym banku na przestrzeni ostatniego procza za pozytywne i wielce obiecujce. Poprzedni zarzd wpdzi t instytucj finansow w powane kopoty finansowe, poczynajc od kryminogennych zwizkw z sektorem deweloperskim, przej i nieuprawnionego drenau przejmowanych firm, jak choby Telecom Italia, czy banki, zwaszcza te w regionie Europy rodkowej i Wschodniej, po uwikanie w sprzeda derywat we Woszech, czy unikanie podatkw i naruszajce prawo operacje w rajach podatkowych.
Wedug nas nie ma wtpliwoci, e ostatnie spekulacje na akcjach Unicredit to efekt wpywy interesw dugo reprezentowanych przez Alessandro Profumo, byego prezesa Unicredit, cigle na tyle duych, e hamuj zmiany. Dotychczas nie pozwolono na audyt zastanej przez nowy zarzd sytuacji. Podobnie jak w USA, czy Wielkiej Brytanii - bdw nie byo, a i winnych nie ma.Czy tdy droga? Czy cashes - egzotyczne derywaty - jako kapita akcyjny, nie stanowi ciaru, ktry spowodowa spadek cen akcji w cigu czterech ostatnich dni o ponad 20 procent? Czy ukryte zobowizania wobec Pirelli w Polsce i innych krajach nie ci na rzeczywistym bilansie i reputacji?
Do nam finansowych magikw jak Profumo, jak kania ddu akniemy powrotu do kupieckiej uczciwoci i konserwatyzmu w bankowoci.
Grecki dylemat
Dylemat i stan zawieszenia Grecji powinien zosta jak najszybciej przerwany. Skoro niemal wszyscy obserwatorzy zgadzaj si, e Grecja nawet po udzieleniu kolejnych 110 miliardw Euro kredytw (przedstawianych jako pomoc) bdzie zmuszona prdzej czy pniej ogosi niewypacalno i zrestrukturyzowa swoje nadmierne zaduenie, naley ju teraz dorosn do wyzwania i nie powiksza kosztw.
Czym szybciej Grecja ogosi niewypacalno i odmwi spaty nadmiernego zaduenia tym rychlej nowi inwestorzy wyo pienidze na napraw gospodarki i inwestycje rozwojowe w interesie caej Europy.
Windykacja aktyw pozostajcych w posiadaniu pastwa greckiego przed restrukturyzacj zaduenia Grecji byaby zwyk nieuczciwoci i mamy nadziej, e Grecy nie dopuszcz do tego pod adnym pozorem. Grecji nale si uczciwe negocjacje, ktrych celem musi by eliminacja nadmiernego zaduenia.
Banki contra demokracja
Ultimatum wystosowane do politykw przez stowarzyszenia sektora finansowego pokazuj sabo i niemoctych pierwszych. Skoro hegemonem na rynkach finansowych pozostaj amerykaskie giedy i instytucje finansowe to wanie Ameryka winna da przykad do naladowania w reformowaniu systemu finansowego. Czy spektakularny nacisk ze strony k finansowych spotka si z waciw odpowiedzi? Czy nie okae si skuteczn prb spychania winny poza wasny krg - kolejnym szantaem, ktry tym razem moe skutkowa niekontrolowanym zaamaniem gospodarki wiatowej?
Unia Europejska zadeklarowaa, e banki, ktre nie zday kolejnego stress-testu mog kolejny raz liczy na pomoc publiczn! Skd na to rodki?! Nie wystarczya fala prywatyzacji lat 80 i 90-tych. Czy Grecja bdzie musiaa sprzedawa porty i wyspy, a Polska swoj mied? Apetyt bankw pozostaje bez granic i dna.
Tymczasem spolegliwo klasy politycznej wskazuje, e politycy nie reprezentuj ju aspiracji narodowych, lecz przedzierzgnli si w wygodne role rzecznikw lobby bankowego, czego jake jaskrawym, europejskim przykadem jawi si Jan Krzysztof Bielecki, szara eminencja rzdu premiera Donalda Tuska.
Niezrealizowana recepta
Przed trzema laty pakiety stymulacyjne day okno czasu na wprowadzenie zmian. Nie okieznano jednak rozpasanego rynku derywat. Nie podzielono instytucji finansowych zbyt duych by upa. Nie przywrcono zapisw Paktu Glass Seagall - nie podzielono bankowoci na inwestycyjn i komercyjn banki nadal pozostaj w permanentnym konflikcie interesw. Za to podtrzymywano system finansowy dodrukiem pustego, taniego pienidza. Dzi instytucje finansowe s w jeszcze gorszej sytuacji ni jesieni 2008 roku. W ich bilansach poza derywatami siedz biliony wtpliwych dugw Grecji, Irlandii, Portugalii, a od tygodnia Woch, jutro by moe docz inni
Nierwnowaga w wymianie midzynarodowej pomidzy Chinami i USA, Niemcami a reszt Europy pogbia si z kadym dniem. O ile w 2008 roku wiat mg przej przez kryzys niemal such nog, to po trzech lat stoimy w przededniu wybuchu hiperinflacji. Mechanizmy ekonomiczne s nieubagane. Czy i tym razem wiat zapomni o reformie systemu finansowego? Jeli tak - czeka nas mizeria, wojny i zapa cywilizacyjna. Na wasne yczenie?
Rewolucja?
Z moralnego i politycznego punktu widzenia, racja ley po stronie modziey na ulicach greckich i hiszpaskich miast. Kto bowiem udzieli Grecji kredytw wysokoci 160% PKB, prawie 400% budetu pastwa i 800% rocznych dochodw podatkowych? Jak logik maj kierowa si Grecy, Hiszpanie czy jutro Polacy, by przez kilka nastpnych pokole dobrowolnie oddawa bankierom kwoty odsetek nie mwic o ratach kapitaowych - sigajce 10% PKB, czy 30% budetu pastwa wielokrotnie wicej ni przeznaczaj na edukacj i obronno razem wzite.
Sanacja finansw Europy nie moe by realizowana poprzez ruin najsabszych krajach UE, likwidowanie ich podmiotowoci, czy emigracj za chlebem i prac caych narodw! Europa musi gra zespoowo lub straci racj bytu. Dzisiaj bliej nam do demonstrantw w Grecji czy Hiszpanii ni politycznego i medialnego establishmentu. Bulwersuje wypowied Jean Claudea Junkersa (minister finansw Luksemburga, obecny szef Eurogrupy) z 3 lipca tego roku, o suwerennoci Grecji, e bdzie mocno ograniczona. Politycy strasz efektem domina. Moe i racj, lecz nie do koca. Efekt domina bdzie tym dotkliwszy im duej trudne decyzje odkadana bd na pniej.
Historia nie zna wielu przykadw, by kolejne pokolenia godziy si na dobrowoln spat starych dugw. Czy rzeczywicie chcemy zazna wojen i rewolucji w dobie internetu? Ufamy w si demokracji, i wierzymy, e nowa klasa polityczna, niezalena od bankw wybierze modo, rozwj i przyszo.
Jerzy Bielewicz Michel Marbot
Czwartek, 7.0711
Podwyki stp dopiero jesieni
roda, 6.07.11
Janusz Szewczak pod namiotem
Koniunktura w d
Wtorek, 5.07.11
To paskudne przeczucie
Could Italy be next European domino to fall
Italy's banks sail in choppy waters
Poniedziaek, 4.07.11
Unicredit na kursie
Przez wiele lat Unicredit SpA stosowa podobny model biznesowy. Jego zrby mona byo ledzi na podstawie przeprowadzanego w Polsce Projektu Chopin, losw Telecom Italia, czy przejcia HVB. Integraln czci tej strategii byo wyprowadzanie aktyw w tym w nieruchomoci z przejmowanych spek. Na ironi przez pewien czas wygldao na to, e Unicredit zje wasny ogon. Bank za prezesury Alessandro Profumo wystawi na sprzeda wasne nieruchomoci w tym per w koronie, swoj siedzib w Mediolanie. Z zadowoleniem odnotowujemy, e karygodna strategia drenowania aktyw ze spek, a tym razem ze spki matki (!), Unicredit SpA, zostaa zarzucona! Powraca do woskiego banku konserwatyzm finansowy i zwyky zdrowy rozsdek. Nieruchomoci nalece do banku wracaj wanie do jego bilansu, zgodnie z naszymi postulatami na kolejnych walnych Unicredit. Oby tak dalej...
Lektura na niedziel:
SPOECZNY NEO-DARWINIZM WOBEC GLOBALNEGO KRYZYSU?
Czwartek, 30.06.11
Rezygnacja z nE
Z dniem dzisiejszym wysyam na adres nE swoj rezygnacj z funkcji redaktora prowadzcego dzia Gospodarka i Prawo.
Poniewa gra idzie o moje dobre imi, a nE stanowi platform blogersk, zamieszaczam fragment zoonej rezygnacji. Jednoczenie nie uwaam czasu spdzonego na nE w dziale Ekonomia i Prawo za stracony. Chciaem podzikowa tym blogerom, ktrzy swoimi notkami i komentarzami w dziale Gospodarka i Prawo pozwolili na to, bym wzi udzia w bardzo oywczej i cennej dyskusji o naprawie polskiej gospodarki.
Dlaczego zrezygmowaem:
"Przyczyn mojej decyzji jest wiele. Przedstawi te najbardziej aktualne. Przede wszystkim zaszokowany byem treci spotkania zorganizowanego w siedzibie Nowego Ekranu przez Stowarzyszenie Wierni Polsce. Pana wystpienie (zwracam si do Ryszarda Opary - przyp. JB) w trakcie spotkania bez odniesienia si do treci wystpie przedmwcw wiadczyo w mojej ocenie, e aprobuje Pan ich pogldy. Ot, przeciwnie do treci wygaszanych w trakcie spotkania, prezydent Biaorusi Pan ukaszenko jest dyktatorem, ktry wizi swoich oponentw politycznych w tym kontrkandydatw na urzd prezydenta z ostatnich, a niedawnych przecie wyborw. Jednak szczeglnie urazi mnie stosunek mwcw do represjonowanego na Biaorusi Zwizku Polakw i pochwaa konkurencyjnego "Zwizku Polakw" koncesjonowanego przez rzd Biaorusi. Jako Prezes Stowarzyszenia Przejrzysty Rynek, organizacji, ktra zgodnie ze statutem staje w obronie praw obywatelskich, stanowczo protestuj przeciw takiej aberracji w postrzeganiu rzeczywistoci, czemu daem wyraz wychodzc z tego spotkania po 15 minutach. Potpiam te te wypowiedzi w trakcie omawianego spotkania, ktre sugeroway antysemityzm zebranych. Po ukazaniu si artykuy prasowego na temat tego spotkania, mimo mojej alarmistycznego stanowiska, ani Pan ani Nowy Ekran nie odnis si do zarzutw postawionych przecie na forum publicznym, a bezporednio dotykajcych portal. Taka sytuacja prowadzi do tego, e pracujc jako redaktor Nowego Ekranu, mog by posdzony o interpretacje i pogldy polityczne od ktrych mi daleko.
Drug bezporedni przyczyn mojej decyzji bya oczywicie nasza rozmowa.Zarzuci mi Pan, e nie staj w obronie dobrego imienia portalu. Ot stawaem wielokrotnie, jednak do czasu kiedy wierzyem w jego misj i przyszo. Portal z nastawienia na gospodarka, gospodarka, gospodarka (wg Pana sw i naszych ustale) poszed po trzykro w polityk. Z racji mojego dowiadczenia jak i przekona nie mog zaaprobowa takiego kierunku ze wzgldu, e naraa on na uszczerbek moje dobra imi i reputacj, co te uczciwie wyjaniem w trakcie naszej rozmowy."
Postpujca grecjanizacja Europy
Wtorek, 28.06.11
10 skutkw bankructwa Grecji
Poniedziaek, 27.06.11
Nadchodzi protekcjonizm
A zjawisko to nie zaley od woli tego lub tamtego przywdcy, parlamentu czy partii politycznej w tym czy innym kraju. Nie zaley rwnie od Ukadu Oglny w sprawie Taryf Celnych i Handlu (ang. General Agreement on Tariffs and Trade, GATT) czy teraz od wiatowej Organizacji Handlu (ang. World Trade Organization, WTO). Warto przypomnie e ukad GATT podpisano ju w 1947 roku, zaraz po II Wojnie wiatowej, jako antidotum przeciw kreowaniu barier w handlu midzynarodowym. W zamierzeniu kraj pozbawiony np. surowcw naturalnych mg je naby na wolnym rynku, zatem nie by przymuszany do ekspansji terytorialnej by je pozyska - si. Tyle teoria. W praktyce GATT i WTO sprawdziy si niele jako rozjemca wszelkiego rodzaju sporw handlowych w czasach stabilizacji i stosunkowo dobrej koniunktury gospodarczej. Jednak wraz kryzysem wiatowym mamy do czynienia z niespotykanym wrcz wzrostem ryzyka w wymianie midzynarodowej. W krtkim czasie z obiegu gospodarczego wypady takie kraje jak Libia, Biaoru, Syria. Do rwnowagi cigle nie mog powrci Egipt czy Tunezja po rewolcie i zmianie rzdw. Sztucznie podtrzymywane s gospodarki Grecji, Irlandii, Islandii, Portugalii. Dochodzi do tego opakany stan systemu i instytucji finansowego, cznie z FED i EBC. FED siedzi dzi na 1,5 biliona obligacji i produktw finansowych o wtpliwej wartoci. Podobnie EBC. Na domiar zego strefa Euro chwieje si w posadach i moe pkn pod ciarem pomocy dla przecie nieduego kraju jakim jest Grecja. Nie warto wrcz wspomina o przeszkodach technicznych jak przekroczenie puapu zaduenia USA. O wiele waniejsze wydaj si utrzymujce trendy w gospodarce wiatowej, a w szczeglnoci te w wymianie handlowej pomidzy Chinami a USA. Prowadz z jednej strony do nieograniczonego wzrostu zaduania USA, a z drugiej do bezsensownego wzrostu rezerw chiskich w dolarach, bd niekontrolowanego dodruku pienidzy przez FED. W zeszym tygodniu Prezydent Obama ogosi kolejny plan tym razem wsparcia amerykaskiego przemysu wytwrczego (500 milinw dolarw). Czy to zagra? Doprawdy, trudno powiedzie, jak (?), bez ustanowienia ce na tanie produkty z zagranicy. Mona raczej zaryzykowa twierdzenie, e mamy do czynienia z kiebas przedwyborcz, a owe 500 milionw dolarw zamiast przyczyni si do tworzenia miejsc pracy w USA szybko znajd drog do chiskich dostawcw. Z kolei Midzynarodowa Agencja Energii zadeklarowaa w zeszym tygodniu uwolnienie 60 milionw baryek ropy naftowej z rezerw strategicznych krajw czonkowskich. Doprawdy, rozpaczliwy ruch w dobie permanentnego kryzysu na Bliskim Wschodzie i Afryce Pnocnej. Pono nisze ceny ropy pchn gospodark wiatow na drog wzrostu. Czy tak si stanie? Czy ceny ropy spadn w rednim okresie? Czy, aby cena ropy cigle zaley od poday/popytu/wysokoci rezerw, czy raczej odzwierciedla narastajce ryzyko w wymianie handlowej ze wzgldu na liczne ogniska zapalne, konflikty i napicia polityczne?
W mojej ocenie mamy do czynienia z nadchodzcym protekcjonizmem. Mwic inaczej, historycznie "protekcjonizm" to nie przyczyna za, lecz zawsze skutek niekorzystnej sytuacji w wiatowej gospodarce - ju teraz to zjawisko narasta a jedynym skutecznym antidotum byoby zahamowanie wzrostu ryzyka w midzynarodowej wymianie handlowej w wiecie pogronym przez kryzys gospodarczy.
Poniedziaek, 20.06.11
Wrblewski: 10 argumentw przeciwko polskiej pomocy dla Grecji
Titanic to mao, bdzie gorzej
Od pewnego czasu pytanie na rynku finansowym z ca pewnoci nie brzmi czy, ale kiedy nastpi kolejne zaamanie w wiatowej gospodarce.
Blisko dziesicio-procentowy wzrost cen ywnoci w porwnaniu do maja zeszego roku to bardzo za wiadomo dla Polakw, ktrzy wikszo zarobionych pienidzy wydaj na biece utrzymanie. Picio-procentowa inflacja to z kolei bad news dla polskiej waluty. Wczoraj w cigu dnia za franka szwajcarskiego pacono 3,33 zotego. Z gr 700 tysicy (ponad 2 miliony obywateli wliczajc rodziny) poyczkobiorcw, ktrzy zacignli kredyty hipoteczne we frankach szwajcarskich, zostali jeszcze raz skonfrontowani z faktem, e warto ich zaduenia wyraona w zotych systematycznie pcznieje od trzech lat proporcjonalnie do wzrostu kursu szwajcarskiej waluty. Co z t zotwk? Jak to jest, e frank szwajcarski, czy np. czeska korona radz sobie wietnie podczas gdy zotwka sabnie w oczach?
Oczywicie, praprzyczyna i sedno naszych kopotw tkwi w polityce obecnej ekipy rzdzcej. A mwic konkretnie i do blu we wzrastajcych dugu publicznym, jaki Tusk z kuplami generuj kadego dnia, z miesica na miesic, nieprzerwanie rok po roku.
Dugu schowanego ju nie tylko pod dywan, ale upchnitego wstydliwie po szafach, w szufladach, wszdzie gdzie popadnie w zakamarkach instytucji pastwowych, w samorzdach, spkach komunalnych, skarbu pastwa, subie zdrowie, systemie ubezpiecze spoecznych. Tak, te widz nas rynki finansowe, nic zatem zaskakujcego, e przykadowo Niemcy czy Czesi pac odpowiednio 2,9 % i 3,8% za swoje dziesiciolatki (dug zapadajcy okoo 2021 roku) podczas gdy Polska a 5,9%. Cena polskiego dugu plasuje nas midzy Hiszpani a Portugali, ktrych koszt dugu (dziesiciolatek) wyceniany jest odpowiednio na 5,7 i 11,2%, przy czym w tym drugim przypadku dopiero niedawno skokowo wzrs po tym, jak rzd portugalski zwrci si o pomoc finansow do Unii Europejskiej. By dopeni obrazu warto doda, e Grecja musi dzisiaj zapaci rocznie ponad 17 Euro (17%) za kade 100 Euro poyczone na dziesi lat.
Tylko dla idiotw
Polityka ekipy Tuska wpycha nas w apokaliptyczny scenariusz dugotrwaego kryzysu gospodarczego na miar zapaci z koca lat 70-tych i pniej 10-ciu lat pustych pek, reglamentacji podstawowych artykuw, kilkudziesicio-procentowej miesicznej inflacji, niepokojw spoecznych, zamieszek, pastwa policyjnego. C, nie sdz bym przesadza cho odrobin. Nasz najbliszy ssiad, Biaoru wanie dowiadcza tego co i nas czeka, jeli tusko-ekonomia potrwa jeszcze kilka miesicy, a co najwyej rok. O ile w latach 80-tych wczesny wielki brat, ZSRR marnia w oczach, o tyle dzisiejsza Rosja ze swoj strategi szantau energetycznego ma si cakiem niele i po Biaorusi z chci poknaby Polsk. Wygrana formacji Tuska lub pyrrusowe zwycistwo PiS (z koniecznoci wejcia w koalicj z PSL lub SLD) przybliy nas nie tylko do utraty suwerennoci gospodarczej w konsekwencji zaamaniafinansach publicznych, alezagrozi utrat realnej suwerennoci politycznej.
Inni radz sobie o niebo lepiej
Wemy jako przykad choby Czechy. Jak wspomniaem pac oni o ponad 2 Euro mniej za kade 100 Euro poyczone na rynku. Cho warunki startu na pocztku lat dziewidziesitych mielimy podobne, to Czesi mog si dzi pochwali autostradami, infrastruktur i maym dugiem publicznym. Nasza gospodarka, kilkukrotnie wiksza, a mimo wsparcia unijnego, nie moe sobie poradzi z budow 4 stadionw i dwustu kilometrw autostrad! Co nas rni od naszych poudniowych ssiadw? Brak dbaoci o finanse pastwa, dobro oglne, no i chyba najbardziej - enujcy poziom polskich mediw, jako czwartej wadzy. Tusk twierdzi, e inflacja przychodzi do nas z zewntrz. Nic bardziej kamliwego, jednak gadajce gowy w TV ochoczo na wasny pohybel podchwytuj t karkoomn tez, podwaajc istot zada pastwa i narodu w midzynarodowej konkurencji. Bo Polska dobrze zarzdzana powinna sobie radzi rwnie dobrze jak Szwajcaria, Niemcy czy Czechy. Co wicej mamy nad tymi pastwami olbrzymi przewag w postaci surowcw naturalnych: z wgla, miedzi, a teraz i gazu ziemnego.
Na wzburzonym ocenie
Bankructwo Grecji moe przynie rozpad strefy Euro i wykolejenie Unii Europejskiej. Na t ewentualno szykuj si z osobna gracze na caym wiecie. Dla Polski, przy naszym deficycie finansw publicznych na poziomie 8,5 % i narastajcym lawinowo dugu publicznym, ze wieci z Grecji mog okaza si finansowym Armagedonem. Wzburza, e obecna ekipa, ktra dorwaa si do wadzy i koryta, tego nie widzi. Brnie dalej w rozdawnictwo, korupcj i kupowanie gosw przed nadchodzcymi wyborami. Gdy tymczasem USA balansuje na krawdzi niewypacalnoci technicznej, FED i ECB uparcie buduj piramid finansow skupujc od instytucji finansowych papiery i obligacje, ktre ju niedugo zostan przecenione. Bowiem od pewnego czasu pytanie na rynku finansowym z ca pewnoci nie brzmi czy, ale kiedy nastpi kolejne zaamanie w wiatowej gospodarce.
Wtorek, 14.06.11
Czwartek, 9.06.11
Wochy, chory czowiek Europy
Wtorek, 7.06.11
Poniedziaek,30.05.2011
Tusk, Obama, Obama, Tusk
Uwarunkowania gospodarczo finansowe powoduj, e jak nigdy deklaracje i obietnice politykw odbiegaj od moliwoci i rzeczywistych zamierze.
Wizyta, wizyta i po wizycie. W pamici pozostan puste ulice, ktre witay Prezydenta USA i niezadowolenie Warszawiakw z utrudnie w ruchu miejskim. Ale te przedmiotem i celem odwiedzin Prezydenta nie miay by porywajce tum przemwienia, lecz bardzo przyziemne, ulotne bogactwo - GAZ UPKOWY. To dobrze i le. le, bo zarwno Obama jak i Tusk jad na bace finansowej. Oba pastwa nieuchronnie zbliaj si do granicy wypacalnoci. Dug federalny USA przekroczy wanie 14,3 biliona dolarw. Jednak, i tu wyrana rnica midzy rozumieniem polityki przez obu politykw, firmy amerykaskie w dobie kryzysu akumuluj gotwk szybciej ni przyrasta amerykaski dug. Podczas wizyty w Polsce Prezydent Stanw Zjednoczonych by ich znakomitym rzecznikiem. Tusk, odmiennie nie dba o interes gospodarczy Polski i polskie firmy, w tym te nalece do Skarbu Pastwa. Wskazuje na to jake drastyczny przykad - dotd adna pastwowa (kontrolowana przez Skarb Pastwa) firma nie wystpia na drog sdow by odzyska pienidze utracone wskutek zawarcia oszukaczych kontraktw na instrumenty pochodne (opcje walutowe, opcje na zakup gazu, ropy czy paliwa lotniczego). Pono istnieje nieformalny prikaz z gry by tego nie czyni mimo, e prywatne firmy nabite w opcje wygrywaj od jakiego czasu znaczne odszkodowania przed sdami. Interes lobbystw sektora bankowego, jak chociaby najbliszego doradcy premiera pana Jana Krzysztofa Bieleckiego, okazuje si by waniejszy od Polskiej Racji Stanu. Podobne przykady mona mnoy w nieskoczono. le, bo nasze narodowe bogactwo - gaz upkowy moe zosta przez Tuska zaprzedany w imi poklepania po ramieniu, apanay na boku czy pijarowskiego sukcesu. Pisaem o tym dosadnie i przed wizyt: Tusk jak Kadafi
W ostatnich tygodniach uczestniczyem w niezliczonych spotkaniach i konferencjach od Polska Wielki Projekt do kolejnego spotkania Areopagu nE (w roli obserwatora). Mimo kilku cennych referatw, w tym ekonomisty i byego Posa Pana Dariusza Grabowskiego n/t kreowania miejsc pracy w Polsce (wkrtce na nE) mam wraenie, e caa ta nasza polska dyskusja pozostanie bezproduktywna, chyba e znajdziemy rodki realizacji narodowych celw i strategii. Mwic brutalnie, naley najpierw pozatyka dziury przez ktre rok w rok z pastwowej kasy uciekaj dziesitki (jeli nie setki) miliardw zotych. Mam na myli przede wszystkim nieszczelny system bankowy, ale te ubezpieczenia, korporacje midzynarodowe i handel wielko-powierzchniowy. W jednym tylko banku Pekao SA bezprawny drena finansowy i nielegalny transfer kapitau w cigu ostatnich 5 lat siga w mojej ocenie, grubo ponad 18 miliardw zotych. Innym zoczyc zdaj si by koncerny midzynarodowe. Bywa tak, e po otrzymaniu ulg podatkowych, czsto zaduaj ponad miar lokalny oddzia, po czym pozbywaj si dugw ogaszajc niewypacalno. Polscy dostawcy dofinansowuj w ten oto sposb bogatych i wielokrotnie wikszych graczy z zagranicy. O problemie cen transferowych nie wspominam. Tajemnic poliszynela jest, e ta sama sie handlowa czy koncern produkujcy detergenty wykazuje w Polsce zerowe zyski, by nie paci podatku dochodowego, gdy tymczasem zysk w kraju pochodzenia lub w rajach podatkowych oszaamia wielkoci. Pozostaje pytanie bez odpowiedzi: jakich miejsc pracy chcemy w Polsce? Bowiem bez zmian i uszczelnienia systemu podatkowego kada choby najlepsza strategia rozwoju, kreowania miejsc pracy pozostanie jedynie pobonym yczeniem. A nie chcemy przecie nisko patnej pracy w firmach permanentnie na progu bankructwa.
Wystpienie Due polskie firmy jako miara suwerennoci Krzysztofa Domareckiego podczas Kongresu Polska Wielki Projekt rzucio nieco wiata na reguy gry w wiatowej gospodarce.Autor wytknpolskim politykom brak zainteresowania gospodark, susznie zarzuci, e gdy mowa o gospodarce oni (On) znajduj inne pilne zajcia. Domarecki, czowiek sukcesu w biznesie, waciciel midzynarodowej firmy opisa brutaln walk o zyski (i podatki) na wiecie. Dla uwanego suchacza oczywistym byo, e Polska te zyski (podatki) oddaje walkowerem. Bowiem podatki, gra o sumie zerowej, ktrych nie pac w Polsce midzynarodowi gracze, pacimy my z naszych zarobkw, emerytur, pac polscy przedsibiorcy. Na nic zatem wielkie plany, gdy w budecie brakuje pienidzy i jak tak dalej pjdzie brakowa bdzie nie tylko na opiek zdrowotn i emerytury, ale moe przede wszystkim na wspieranie rodzimej przedsibiorczoci, czy na wprowadzenie narodowej strategi rozwoju. Jeli nie zaczniemy wkrtce twardo stpa po ziemi nie doczekamy polskiej Nokii, czy IBM-a. A i o suwerennoci moemy te jedynie pomarzy.
Tusk, Obama, Obama, Tusk, dwch mistrzw PR-u. Obaj przewodz pastwom przygniecionym przez dugi. O ile Obama wspiera jak moe amerykaskie firmy, o tyle Tusk zdaje si hodowa rozdawnictwu: polskie bierzcie za darmo. USA, prdzej czy pniej, znajd finansowy ratunek w gbokich kieszeniach amerykaskich korporacji. Rozwi te problem bagau zaduenia i instrumentw pochodnych. Jeli zrobi to naszym kosztem, puszcz nas z torbami. Co zatem dobrego z wizyty Obamy w Warszawie? Ot, jeli w nadchodzcych wyborach spucimy ekip Tuska na zielon trawk, a do wadzy dojd politycy wiadomi realnej gry gospodarczej, wraliwi na interes narodowy,to z ca pewnoci bd mieli na czym budowa.
W midzyczasie gaz upkowy musi pozosta w polskich rkach - pod polsk kontrol!
Frankowe kredyty kosztuj Polakw 30 mld wicej
Poniedziaek, 23.05.2011
Jak nas okradaj
Nie chcemy Lovaglio na prezesa Pekao SA
Warszawa, 13 maja 2011 roku
Stanisaw Kluza
Komisja Nadzoru Finansowego
STANOWISKO
oraz wniosek organizacji spoecznej i akcjonariusza Banku Pekao SA w przedmiocie wniosku Banku o wyraenie zgody na objcie funkcji Prezesa Banku Pekao SA przez Pana Luigi Lovaglio
Szanowny Panie Przewodniczcy,
Niniejszym jako Stowarzyszenie Przejrzysty Rynek (Stowarzyszenie) - organizacja spoeczna orazakcjonariusz Banku Pekao SA (dalej: Bank, Pekao SA) zwracamy si w trybie Kodeksu Postpowania Administracyjnego oraz w oparciu o zapisy Ustawy Prawo Bankowe (Dz.U.2002.72.665) oraz Ustawy o Nadzorze Nad Rynkiem Finansowym (Dz.U.2006.157.1119) do Komisji Nadzoru Finansowego (KNF, Komisja) i do Pana jako Przewodniczcego Komisji z wnioskiem o wydanie przez KNF decyzji odmownej w odniesieniu do wniosku Banku o wyraenie zgody na objcie funkcji Prezesa Banku Pekao SA przez Pana Luigi Lovaglio. Przyczyny s niezwykle proste.Swoj dziaalnoci w naszej ocenie PanLuigi Lovagliospowodowa udokumentowane stratyw zwizku z dotychczasowym penieniem funkcji czonka organu osoby prawnej - Banku Pekao SA. Pan Lovaglio w dotychczasowej pracy w Banku nie kierowa si dobrem i stabilnoci tej instytucji oraz sektora finansowego w Polsce, a wrcz przeciwnie, jego decyzje miay na celu nieuprawniony drena Banku przez wikszociowego akcjonariusza - Unicredit SpA.
Z takim stanem mamy niestety do czynienia rwnie obecnie. Ot, gdyby nie skandalicznie niski poziom rezerw na kredyty podjtych w roku 2010, wypata dywidendy w tym roku byaby niemoliwa. Poziom rezerw w Pekao obniy si w cigu roku 2010, w trakcie ktrego poziom zych kredytw w caym sektorze bankowym gwatownie podskoczy. Bank zawiza ponad czterokrotnie mniej rezerw ni jego gwny konkurent PKO BP. Zawiza mniej nowych rezerw ni kilkakrotnie mniejszy... BRE Bank. Ujemny wpyw zawizywanych rezerw na wynik Banku (ponad 400 milionw zotych) by te w zwizku z tym ponad czterokrotnie mniejszy ni w przypadku Banku PKO BP (ponad 1 miliard 700 milionw zotych) (zgodnie ze sprawozdaniami finansowymi obu bankw za rok 2010). A przecie w tym te roku Bank, po kilku latach przerwy, zwikszy wielko bilansu i okaza si jednym z liderw na rynku kredytw hipotecznych.
Gdyby Pekao SA zawizao rezerwy na poziomie redniej z caego sektora bankowego zysk banku za rok 2010 byby co najmniej dwukrotnie niszy, a wypata dywidendy niemoliwa.
Nadto, Polskie Sdy zainteresoway si rzetelnoci i zupenoci sprawozda finansowych Banku Pekao SA. Wg opinii biegego w jednej ze spraw sdowych Pekao SA w 2006 roku sprzedao w ramach Projektu Chopin (umowy z Unicredit i Pirelli, o ktrych Stowarzyszenie informowao ju KNF, a ktre podpisa Pan Luigi Lovaglio) swoj spk dewelopersk Pekao Development po cenie trzykrotnie niszej ni jej warto. Jeli opini t podzieli kolejny biegy powoany przez Sd, konsekwencje dla Banku mog okaza si niezwykle powane, cznie z korekt sprawozda finansowych za rok 2006, czy zalegociami podatkowymi zwizanymi ukrywaniem i nielegalnym transferem zyskw za granic. W innej ze spraw Sd Apelacyjny (wyrok w zaczeniu) zadecydowa o zweryfikowaniu skutkw finansowych za rok 2007, wynikajcych z faktu podpisania przez Bank w 2006 roku Umowy Wsplnikw z woskim deweloperem Pirelli. W trzeciej ze spraw Sd nakaza przekazania do akt sprawy dokumentw i umw, ktre maj by podstaw weryfikacji sprawozda finansowych Banku za rok 2008. Decyzje i wyroki Sdw mog zmusi zarzd Pekao SA do korekt sprawozda finansowych za lata od 2006 do chwili obecnej. A korekty te mog okaza si niebahe, gdy konserwatywna wycena Projektu Chopin rozcigajcego si na przestrzeni 25 lat opiewa na co najmniej cztery miliardy zotych. Warto pamita, e zarwno pod umow Porozumienie Chopin z 1 czerwca 2005 roku jak i pod Umow Wsplnikw z 3 kwietnia 2006 zawart z Pirelli widniej podpisy Pana Luigi Lovaglio.
Wobec podnoszonych uwag dotyczcych dotychczasowej dziaalnoci Pana Luigi Lovaglio wnosimy o wezwanie celem przesuchania oraz przedstawienia szczegowego stanowiska Pana Jerzego Bielewicza Prezesa Stowarzyszenia Przejrzysty Rynek i eksperta w dziedzinie finansw i sektora bankowego;
Z racji zwizej formy niniejszego listu i faktu, e zostanie on upubliczniony pomijamy szczegy wiele innych decyzji Pana Luigi Lovaglio sygnowanych jego podpisem. Jak choby jego rola przy poczeniu Pekao SA z Bankiem BPH SA w sytuacji zatajenia umw podpisanych zgodnie z Projektem Chopin, czy decyzje zawarcia umw poyczek zpodmiotami powizanymi (Luksemburg, Austria) w ramach Grupy Unicredit w grudniu 2009 roku na warunkach, ktre nie miay nic wsplnego z rynkowymi. Szczegy i pene dossier roli Pana Luigi Lovaglio w Banku Pekao SA znajduje si w domenie Stowarzyszenie i zostanie udostpnione na kade yczenie KNF.
Jego podpis piecztowa te wypat dywidendy za rok 2007 wbrew rekomendacji KNF. W owym czasie poza bezporedni kar, deklarowa Pan publicznie swoje stanowisko jako Przewodniczcy Komisji, e osoby odpowiedzialne za wypat nadmiernej dywidendy z Banku Pekao SA za rok 2008, nie mog liczy na zgod KNF przy kolejnych nominacjach do zarzdw bankw. Czy nie jest to aby waciwy moment by wypeni tamto publiczne zobowizanie?.
Za Stowarzyszenie: Jerzy Bielewicz,Artur Zawisza
Czwartek, 12.05.2011
Stowarzyszenie Przejrzysty Rynek w niniejszym licie odnosi si do naruszania swobd obywatelskich w Polsce w ostatnim czasie. List podpisali rwnie Pose do Parlamentu Europejskiego Pan Ryszard Czarnecki i Pose na Sejm RP Pan Zbigniew Kozak.
10 maja 2011 roku, Warszawa
Pani Danuta Przywara
Helsiska Fundacja Praw Czowieka
Szanowna Pani Prezes,
W Polsce zagroona jest wolno sowa elementarne, podstawowe i niezbywalne prawo czowieka, ktrego przestrzeganie wynika z midzynarodowych umw podpisanych przez nasz kraj.
Po raz pierwszy od czasu upadku realnego socjalizmu w Polsce administracja publiczna rozpocza dziaalno restrykcyjn zarwno wobec dziennikarzy, jak rwnie zwykych obywateli, ktrzy wymieniaj pogldy i w sposb pokojowy manifestuj swoje przekonania polityczne i religijne. Tylko w cigu ostatnich miesicy wadze publiczne, przy wykorzystaniu sub mundurowych, dotkliwie pobiy kilku obywateli, niektrych bezprawnie aresztujc; doszo nawet do uycia siy wobec parlamentarzystw opozycji. Wolno sowa, jako podstawowe prawo ludzkie oznacza moliwo publicznego wyraania wasnego zdania oraz pogldw, atake jego poszanowania przez innych. Wspczenie jest uznawana jako standard norm cywilizacyjnych.
Brak wolnoci sowa charakteryzuje systemy totalitarne przez niemal p wieku Polacy byli pozbawieni prawa do wolnoci sowa przez zaleny od wadz Zwizku Radzieckiego rzd Polskiej Republiki Ludowej, a w szczeglnoci powoany przez niego Urzd Kontroli Publikacji iWidowisk. Manifestowanie wasnych pogldw, w tym przede wszystkim dotyczcych historii najnowszej oraz pogldw religijnych, zagroone byo kar pozbawienia wolnoci, nieformalnie za mogo grozi mierci.
Przez ponad 20 lat po odzyskaniu przez Rzeczpospolit Polsk suwerennoci Nard Polski z trudem poszerza sfer wolnoci wyraania pogldw. Nieoczekiwanie w 2010r. za spraw wadz proces ten zaama si, a nastpnie uleg odwrceniu. Obecnie administracja publiczna wykorzystujc podlege jej suby mundurowe policj i stra miejsk si ucisza czonkw pokojowych i legalnych zgromadze tylko i wycznie za zadawanie niewygodnych dla wadzy pyta. Wyraajc zgod na zorganizowanie zgromadzenia, w tym rwnie zgromadzenia modlitewnego, wadze publiczne przygotowuj list osb, ktre w sposb brutalny maj zosta spacyfikowane, i jeeli uznaj to za konieczne zatrzymane pod fikcyjnym zarzutem. Takie zdarzenia miay miejsce w kwietniu tego roku w Warszawie.
To samo dotyczy procesw prowadzonych naprdce przez jakoby niezalene prokuratury i sdy Rzeczpospolitej Polskiej. Dziennikarz operator kamery za nagrywanie przebiegu jawnej, co wynika z Konstytucji Rzeczpospolitej Polskiej, sesji rady miejskiej wSopocie, zosta aresztowany i postawiono mu zarzuty zakcania obrad sesji samorzdu.
W ostatnich 20 latach zaufanie publiczne wobec sdownictwa i organw pastwa nie byo jeszcze na tak niskim poziomie jak obecnie. Nie bez powodu Polacy zostali pozbawieni moliwoci kontrolowania wadzy publicznej. Opublikowanie zdj umundurowanych funkcjonariuszy publicznych bijcych jednego z manifestantw - dziennikarza, podanie ich numerw subowych do publicznej wiadomoci przez jeden z polskich serwisw spoecznociowych zostao uznane za amanie prawa i nawoywanie do agresji.
W zwizku z niebezpieczestwem uczynienia z Polski pastwa policyjnego, w zwizku zamaniem podstawowych praw wynikajcych z Konstytucji, Konwencji Praw Czowieka iumw midzynarodowych podpisanych przez Rzeczpospolit, wyraamy zaniepokojenie prb wprowadzania do Polski systemu totalitarnego przez obecn administracj publiczn, ktra bezceremonialnie zawaszcza wszelkie paszczyzny ycia spoecznego w Polsce.
Za Stowarzyszenie:
Jerzy Bielewicz Adam Gaczyski
Pawe Pietkun Artur Zawisza
Ryszard Czarnecki, Pose Parlamentu Europejskiego
Zbigniew Kozak, Pose na Sejm RP
Do wiadomoci:
Rzecznik Praw Obywatelskich: Pani Irena Lipowicz
Prokurator Generalny: Pan Andrzej Seremet
Parlament Europejski: Pan Jerzy Buzek
Ambasady:
USA: Pan Lee Feinstein
Kanada: Pan Daniel Costello
Australia: Pani Ruth Pearce
Wielka Brytania: Pan Ric Todd
Norwegia: Pan Knut Hauge
Szwajcaria: Pan Marcel Kurpershoek
Holandia: Pan Marnix Krop
Amnesty International: Pan Mateusz Hadki
Transparancy International: Pani Anna Urbaska
Prokurator Generalny
Czwartek, 5.05.2011
Cynizm i Hipokryzja Prezydenta
Rome, April 29, 2011
Association for Transparent Markets statement
at Unicredit Shareholder Meeting
I am a shareholder of Bank Pekao SA, which is Unicredits subsidary in Poland and Chairman of the Association for Transparent Markets - shareholder of Unicredit. Just ten days ago, I attended the shareholder meeting of Bank Pekao SA.
Mr Chairman, Mr Ghizzoni, honorable Members of the Board,
Let me join Mr. Michel Marbot in hoping that the change of leadership which took place within Unicredit Group will result in a change of policies and behaviour. Unfortunately, as yet, no fundamental change has occurred in Pekao SA, on the contrary. This does not concern only the management of our Polish subsidiary. Its financial statements for the year 2010 raise many and very serious issues, direct consequences on the financial statements of the whole Unicredit group, and this fact cannot be overlooked.
First of all, recently three court decisions were taken, which nobody in this Assembly should ignore:
- In the court case N XX GC 317 of 2008 , the Warsaw Appeal Court sentenced that the financial statements of Bank Pekao SA and Pekao SA Capital Group for the year 2007 be audited for accuracy and completeness.
- In the court case N XX GC 379 of 2007, the judge has, upon his order, received the expertise which states that an important subsidiary specialized in property development, called Pekao Development, was sold for one third of its value to Pirelli.A second expertise has been requested by the Court, under evidence that the first expertise had grossly underestimated the loss for the shareholders of the Bank. This loss was a consequence of mismanagement, which one cannot help but think it was deliberate.
- In the court case N XX GC 323 of 2009, the judge has ordered the Bank to submit series of documents in order to verify the accuracy and completeness of the Banks 2008 financial statements. The Court also requested themanagerial contracts of the Management Boards members of Pekao SA (which obviously include those signed with the Unicredit Group). The Court asked as well all contracts related to the 2008 bad loan portfolio transactions.
I would like to underline that the three court cases which I have just mentioned are all related to the Chopin Project. What is the Chopin Project? In 2006 Unicredit, lead at that time by Mr. Profumo, forced Pekao to sign, with Pirelli & C Real Estate SpA, a so-called shareholder agreement, code-named Projekt Chopin. Under this contract Pekao granted to Pirelli, for 25 years, exclusive property rights to the banks real estate holdings and to all its bad loans colaterized with real estate belonging to Pekaos clients.This long term contract was never disclosed to the public. Moreover, those rights were given up for free. The financial consequences of the Projekt Chopin have never been reflected in Pekaos financial statements since 2005.
The consequences of these three court proceedings cannot be underestimated. Bluntly speaking, it is a tsunami for the Unicredit Group as Bank Pekao SA will be forced by court rulings to correct its financial statement for all years starting from 2005. The correction could be huge (one billion euro, to say the least). For example, two bad loan portfolios sold in 2008 would be reassessed. I would like to ask you, Mr. Ghizzoni, whether Unicredit Group has considered or made any provision regarding the recent developments in the Polish courts?
Second, I took a close look at bad loan provisions taken by Pekao SA. They are very, very insufficient. Four times lower that the average for all the other banks on the Polish market. If Pekao had taken bad loan provisions at the market average its net profits would be half of what the bank disclosed in its 2010 financial statements. Mr Ghizzoni, would you consider, in the interest of the Group, upon my formal request here, to renounce payment of dividends from Pekao SA?
Third, Mr. Ghizzoni, I would like your answer to a question which was not addressed properly at the Pekaos shareholders meeting. What interest rates are paid by Unicredit on loans granted by Bank Pekao SA. How big was the average debt of Unicredit toward Bank Pekao SA in 2010, how big was it at the beginning and at the end of 2010 and what was the average debt remuneration paid by Unicredi to PekaoSA for a whole year?And at this point, I would like to remind you that related party contracts within the Unicredit Group should be fully disclosed.
Fourth,Mrs. Kornasiewicz resigning CEO of Pekao SA, could not answer the question, whether you plan to sell Bank Pekao SA. She suggested to ask this question to you, Mr. Ghizzoni.If you plan to sell our Polish subsidiary, is Russian Sberbank among potential offerers? We know that your predecessor Mr. Profumo advices Sberbank on acquisitions in Central and Eastern Europe. Is there any valid contract or ongoing discussion between Mr. Profumo and any company from within Unicredit Group about the fate of our Easten European subsidiaries (I mean not only Pekao SA)? When Mr. Profumo resigned his post at Unicredit, was he obliged not to engage in any activity which could be competitive to Unicredit? What is your personal position and policy concerning a possible conflict of interest, if your former CEO advices one of the biggest Russian banks on the acquisition spree? At the Group level, how do you account for the Ukrainian risk? We feel we have not seen sufficient provision in Pekao's statements. What is your policy towards Ukraine for 2011?
And last but not least.Mr. Ghizzoni I asked all these questions because lack of provision, although related to subsidiaries, is a concern for the whole Unicredi Group. For example in Italy, in Poland, Austria, Germany and Ukraine or Sicily, you have to manage complex situations. A purely divisional approach might be detrimental. This is why I expect, and I think that all shareholders expect very precise answers to my precise questions.
Thank you.
Dyplomata Sikorskiego drwi publicznie z Polakow w Wielkiej Brytanii
Nowy konsul RP w Luksemburgu, pani Lidia Raciborska-Ferdjani, ktorarozgoscila sie w palacyku Labudy z mezem, tez na pensji MSZ,drwipublicznie z Polakow w Anglii wwywiadzie dla dziennika
www.tageblatt.lu z okazji 3 maja.
Cytat:"Wielu Polakow w Luksemburgu ma wyzsze stanowiska, to jest inny rodzaj ludzi niz ci ktorzy zyja w Wielkiej Brytanii".
Polacy zyjacy i pracujacy ciezko na chleb w Wielkiej Brytanii na pewno docenia dyplomatyczna finezje pani Ferdjani.
Jaki minister, taka dyplomacja ....
